1 內地再現(xiàn)風機脫網風電股或受壓

內地風電企業(yè)近期大力增加發(fā)電量。龍源電力（916）宣布，公司及其附屬4月共完成發(fā)電量228萬兆瓦時，按年增長17.18%。不過，內地電監(jiān)會昨天再公布大規(guī)模風機脫網事故。有分析指出，內地接二連三發(fā)生脫網事故，顯示當前中國風電未能長足發(fā)展的關鍵不在于發(fā)電量，而在于上網的不完善，連串事故可能令風電股受壓。

龍源電力宣布，根據(jù)初步統(tǒng)計，公司及其附屬4月共完成發(fā)電量228萬兆瓦時，按年增長17.18%，其中，風電增長41.64%，其它可再生能源發(fā)電量增長218.82%，火電減少4.59%。截至4月底，集團今年累計完成發(fā)電量879.8萬兆瓦時，按年增長20.48%，其中，風電增長41.45%，其它可再生能源發(fā)電量增長123.04%，火電則增長0.73%。

評論：風電行業(yè)近期可謂屋漏偏逢連夜雨，風電行業(yè)在經歷連續(xù)六年爆發(fā)性后，前期隱藏在增長中積累的問題集中爆發(fā)，亦屬正常，短期建議適當回避風電相關個股。

2 比亞迪申發(fā)A股 籌22億

去年短債急增的比亞迪(1211)公布，已向中證監(jiān)申請發(fā)行7900萬股A股，籌約21.9億元人民幣，用于鋰離子電池、深圳汽車研發(fā)生產基地及擴大品種及汽車零部件建設項目。

比亞迪近年一直爭取到內地發(fā)行A股，但一直未獲中證監(jiān)放行，該公司去年底短債急增至逾100億元人民幣。該公司已委任瑞銀為A股發(fā)行保薦人，未有披露擬集資金額，但表示擬將集資所得當中4億元人民幣用于鋰離子電池項目；11.4億及6.52億元人民幣分別用于深圳汽車研發(fā)生產基地及擴大品種及汽車零部件建設項目，合共涉資21.9億元人民幣(即26.2億港元)。而按比亞迪H股昨日收市價計26.95港元計，7900萬股A股剛約值21.29億港元。

評論：雖然申發(fā)A股提振比亞迪股價，但鑒于其傳統(tǒng)汽車銷售仍不理想，而國內新能源汽車規(guī)劃又難于出臺，新能源汽車產業(yè)發(fā)展進程延緩，比亞迪大幅走好條件仍不具備。十二五規(guī)劃第一年已過去近4個月，而包括新能源汽車規(guī)劃在內得諸多十二五規(guī)劃的行業(yè)發(fā)展細則現(xiàn)時均處于難產狀態(tài)，難道國內打算將“規(guī)劃”變“總結”。

3創(chuàng)益股東沽貨套3.6億

半新股創(chuàng)益太陽能（2468）遭主要股東之一的劉金獅旗下的Up International Investments 配售7800萬舊股，套現(xiàn)3.59億至3.63億元；配股價4.6元至4.65元，較昨天收市價4.94元，折讓5.9%至6.9%。

配售代理為摩根大通，摩通亦為創(chuàng)益上市時的保薦人。根據(jù)聯(lián)交所資料，劉金獅于去年10月15日仍持有2.042億股創(chuàng)益，當時持股比例為12.88%。

評論：創(chuàng)益太陽能主要股東在上市僅半年后就沽貨套利，而其目前股價亦不屬高位，此時主要股東沽貨，似在暗示對公司前景信心不足。其實創(chuàng)益作為薄膜太陽能生產商，其近期股價嚴重落后保利協(xié)鑫、卡姆丹克等硅電池生產商，亦說明市場對其未來前景的看法。

4 上藥招股 國策扶藥企幫一把集資最多173億 主要作并購

內地第二大醫(yī)藥分銷商上海醫(yī)藥(2607)來港公開招股前夕，中國商務部發(fā)布十二五期間《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要》，號稱要提高行業(yè)集中度，形成1至3家年銷售額過千億的大型醫(yī)藥集團。身為全國第二大醫(yī)藥分銷企業(yè)及第三大制藥企業(yè)的上藥，自可受惠，今次集資最多173億元，將用于擴大整合分銷網絡及收購醫(yī)藥制造業(yè)務。

據(jù)招股書披露，上藥旗下主要有三類業(yè)務，分別為制藥、醫(yī)藥分銷及藥品零售。去年公司總收入為373.8億元(人民幣，下同)，其中高達75.8%由醫(yī)藥分銷分部貢獻，制藥及藥品零售則分占18.8%及4.6%。公司來港集資所得凈額料有152.75億元，約四成將用于在華東、華北及華南地區(qū)，擴大及整合旗下分銷網絡，而另有三成將用作收購內地及海外醫(yī)藥制造業(yè)務，其中包括向上藥收購抗生素業(yè)務的資金等。

評論：雖然上藥定價不算低，加上近期新股市場氣氛偏淡，但相信上藥憑借自身的優(yōu)良質素，將對近期疲軟的新股市場有所提振。

5 銀根收緊 內房企紛來港上市

德勤中國全國房地產行業(yè)主管合伙人何錦榮表示，目前內地銀根收緊，愈來愈多內房企業(yè)選擇來港上市，僅德勤就正與8至10間內房企業(yè)接洽。今年第4季至明年第1季，內房企業(yè)在港上市會明顯增加。他同時指出目前內地樓市并無泡沫風險。

由于在內地取得開發(fā)貸愈來愈困難，發(fā)債息口又過高，成立房地產基金或上市集資便成為內房商兩大法寶。但上A股難度大，因而內房商紛紛轉投香港。何錦榮舉例說，有一間正在準備香港上市的內房企業(yè)08年便已申請A股上市，排到今日仍未有下文，不得已才赴港申請上市，而類似企業(yè)不在少數(shù)，因而今年香港內房上市會重新活躍。

評論：在國內加緊房地產調控，銀根緊縮的背景下，近期已上市的內房股屢于香港市場低成本融資，其他內地房地產企業(yè)眼紅屬正常。但鑒于國內房地產調控難言放松，內房企業(yè)今年第4季至明年第1季來港上市，屆時投資者是否捧場亦存變數(shù)。

6 全球首富沽空 白銀暴跌9%

銀市獲利盤來勢洶洶，銀價以直線式連瀉5天，勢創(chuàng)20年來最惡劣的一周表現(xiàn)，黃金也受銀市拖累，并不能幸免，1,500美元大關失守。而全球首富史林姆（Carlos Slim）旗下的礦務公司以對沖為由，亦在近數(shù)周趁著銀價超貴的機會，大手增加沽空白銀的期貨及期權。

這位墨西哥大亨旗下礦務公司Minera Frisco向當?shù)刈C交所提交的數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月30日，白銀沽空量為9,575萬盎斯，較去年底的7,012萬盎斯，大增35%。倉盤的到期日介乎2011至2013年間。

截至紐約午市，銀價近5天累計跌幅達28%，昨曾跌逾9%，至每盎斯35.56美元。銀市的獲利盤如此洶涌，除了因為今年銀價升得過急（以拋物線式上升），也要拜芝加哥期貨交易所（CME）不斷提高白銀孖展按金所賜，在近數(shù)周，孖展按金已大幅提高84%。

評論：在白銀帶領下，近期商品期貨全面急挫，短期將拖累資源股進而打壓股市，但中期看，將降低全球通脹壓力，有利于全球經濟復蘇。而目前看，美國年內重回加息通道可能性較低，全球流動性泛濫仍將延續(xù)，本輪商品期貨急跌，是難得的逢低介入機會。