1、美媒：儲局最快下周出招
美國聯儲局可能最快下周出招，以刺激正在放緩的美國經濟及就業(yè)市場；有指當局可能一次過推出多項措施，亦可能陸續(xù)推出。
《華爾街日報》昨報道，[香港公司注冊]當局可能在下周（7月31日至8月1日）會議出招，但也可能繼續(xù)搜集更多經濟及就業(yè)相關信息，待9月份會議再作定奪。
《紐約時報》亦指，愈來愈多儲局官員認為有需要出手，會待9月12至13日的會議決定。
推QE3或延長超低息
其實主席伯南克（Ben Bernanke）上周在國會作證時，已列舉了多項考慮中的選擇方案，包括推出新一輪國債或按揭抵押證券（MBS）購買計劃，即市場慣稱的第三輪量化寬松（QE3）。
當局亦有機會將超低息承諾延長至2014年底之后、將銀行放于儲局的儲備金利率減至零、以至將維持逾3年的零至0.25厘聯邦基金利率目標，進一步減至接近零水平，以及透過貼現窗機制，直接為那些向企業(yè)或消費者放貸的銀行提供低息貸款等。
不過，部分官員認為儲局6月將「扭曲操作」（OT）延長半年至年底，或有助刺激經濟，故應多等一段時間看看成效，才決定是否加推措施，甚至應盡力避免儲局卷入11月的總統(tǒng)及國會大選中，否則可能危及當局的獨立性。
評論：美聯儲的政策方向一直是市場所關注的，只不過聯儲局內部的紛爭造成的的猶豫不決確實給投資者帶來不少的擔憂，如果能順利推出，對于當前美國的經濟復蘇穩(wěn)固還是會有一定的正面作用，也會給港股及全球股市帶來振奮。
2、中投境外投資蝕4.3％紀錄最差 傳重組組合 變相減持7股涉逾10億
投資眼光欠奉加上環(huán)球經濟不景氣，結果換來中國主權基金中投公司錄得自08年公布年報以來，盈利首次倒退，境外投資組合的收益率更加錄得負4.3％，是2007年成立以來表現最差的一年。市場盛傳中投正計劃進行架構重組，與合作「炒股」的私募基金分道揚鑣，中投上周五（20日）大手減持7家與中信集團共同持有、涉及市值逾10億元的上市公司股份，便涉及雙方「拆伙」。
根據港交所（388）權益披露資料顯示，上周五遭中投減持的7間上市公司是旭光（067）、寶峰時尚（1121）、天溢控股（756）、[注冊香港公司程序]海東青（2228）、海隆控股（1623）、中國數碼信息（250）及協(xié)眾國際（3663），其中除旭光于減持后仍持有約4.45％股權外，其余均屬全數減持，完成后中投將不再持有該6家上市公司任何股份，以市值計有關股份總值超過10億元。
成交未增料非場內沽售
中投未有披露是次減持7家上市公司股份作價，惟翻查資料，涉及減持的上市公司于該個交易日成交均未見上升，反映中投并非于場內進行沽售，有市場人士估計，中投是次大量減持多只細價股，或與撤出與中信集團合資的投資基金有關。
翻查資料，上述多間公司股份，均由中投透過與中信集團分別持有55％及40％的投資基金「CITIC Capital Holdings」持有，以唯一仍獲中投持股的旭光為例，中投于減持前透過旗下一間全資附屬公司及「CITIC Capital Holdings」分別持有約2.49億股及約1億股，減持完成后，中投只保留由全資附屬持有的2.49億股股份。
海隆昨天發(fā)聲明指，中信資本為擴大資金平臺發(fā)行了可轉債，中投公司在中信資本（CITIC Capital）的持股從40％被稀釋至更低水準。去年海隆向中信資本發(fā)行可轉債，若全部轉換可以轉為9700萬普通股，相當于全部攤薄后股份的6％左右。中信資本尚未轉換其持有的可轉債為股權，中信資本和中投公司也并非海隆控股現有股東。
事實上，中投去年海外投資表現差勁或是其重組架構的主要原因。據中投2011年年報顯示，去年實現凈利潤484.2億元美元，按年下跌6.1％，是自08年中投公布年報以來首次出現凈利潤下跌。去年境外投資組合收益率為負4.3％，低于2008年度收益率負2.1％。
中投是全球最大的主權財富基金之一，在2007年9月成立，初始注冊資本金為2000億（美元．下同），去年12月9日至年底，政府更陸續(xù)向中投國際注入300億元現金，擬進一步發(fā)展海外投資業(yè)務。中投董事長兼首席執(zhí)行官樓繼偉在年報中表示，展望未來，全球經濟將繼續(xù)呈現緩慢復蘇的態(tài)勢，但復蘇基礎依然脆弱，國際金融市場 仍然存在出現較大動蕩的可能。
他表示，中投將遵循戰(zhàn)略資產配置方案和風險控制要求，積極穩(wěn)妥地開展境外投資，為股東在可接受的風險范圍內獲取長期、可持續(xù)的良好回報。
年報表示，中投2011年境外投資組合中，長期資產的比重最高占31％，固定收益類投資占比為21％，其中政府債券和公司債券比重分別為62％和21％。由于去年境外投資虧損，亦令中投2011年累計年化收益率，由2010年的6.4％大幅下降至3.8％。
評論：中投的虧損或許會令更多的投資者對市場的擔憂加深，一旦形成惡性循環(huán)，所帶來的沖擊將會更加難控，或許政府應該有所動作了。
3、99% LME股東首肯 港交所快成事[注冊香港公司費用]
港交所（00388）競購倫敦金屬交易所（LME）再過一關，受港交所銀彈政策及中國故事打動，LME股東昨以99.24%股權贊成，壓倒性高票通過港交所13.88億英鎊（約166.73億港元）的收購方案。
首闖海外 李小加赴倫敦「箍票」
港交所向進軍商品交易的策略發(fā)展邁出大步，但先嘗甜頭的是LME大股東摩根大通及高盛等，將套現逾億英鎊，成為交易的大贏家。
LME控股昨舉行法院會議及股東大會決議收購方案，港交所行政總裁李小加親身遠赴倫敦「箍票」。兩項表決均獲得99%股權贊成，在場67名股東中有64名支持方案，遠遠超過75%股權及逾半出席股東支持的最低要求。
待英監(jiān)管機構批 料10月完成
港交所仍須得到英國金融業(yè)管理局（FSA）批準，及經當地法院允許計劃及聆訊確認相關削減股本，預料在本年第四季，這宗首次海外并購才告完成。LME主席Brian Bender日前表示，交易于10月中的LME week后才會完成。
歷時近一年的競購快將塵埃落定，LME股東手持股份價值自去年初至今急升逾20倍。LME在2011年財務報表指出，去年11月明富環(huán)球（MF Global）清盤時的轉讓價，相當于每股41.92英鎊（約503港元），估值較前一年大增10倍。港交所出手更高，提出每股收購價達107.6英鎊（約1,292港元）。
各套逾億鎊 三大股東成贏家
按LME網上股權資料計算，三大股東摩根大通、高盛及英國金屬交易商Metdist分別可得1.51億、1.32億及1.30億英鎊。即使是LME持股量最少（持1.2萬股）的股東，亦可收到129萬英鎊（約1,550萬港元）。
近年多次強調要發(fā)展更多資產類別的李小加表示，感謝LME股東支持，指雙方有共同的愿景，希望可延續(xù)LME在全球商品市場的領導地位。他又指，港交所能協(xié)助LME在亞洲以至其他地方擴展業(yè)務，這對雙方而言均有大量商機，亦會為港交所的所有權益人創(chuàng)造價值。
評論：港交所的收購計劃最終落實的希望越來越大，雖然之前的質疑聲層出不窮，但是從長遠來看，對于公司的盈利增長以及業(yè)務多元化擴張還是有積極的促進作用。最近港交所的股價表現一般，但后市可期。
4、長和系斥77.5億 購英配氣網 長實1年兩出手 涉足公用事業(yè)
長江基建（01038）昨宣布，聯同系內長實（00001）及電能實業(yè)（00006），以及李嘉誠基金會，合共以6.45億英鎊（約77.5億港元），收購英國配氣網絡Wales & West Utilties（WWU）。
長實是次加入參與收購，有分析指長實現金充裕，故一年內第二次作地產外的并購項目，以分散風險及增加回報。收購對象的公用事業(yè)性質，或亦反映全球增長前景未明下，藍籌公司更傾向尋求穩(wěn)定回報。
3企各占30% 內部資源支付
長和系內3公司，將各投資30%，并擬動用內部資源支付收購價，而李嘉誠基金會則投資余下10%。除收購價6.45億英鎊外，各收購方亦要承擔WWU共13億英鎊（約156.3億港元）的債務。
長建董事總經理甘慶林稱：「是次為長建今年首個收購，亦為第一次涉及3家長和系公司聯手投資�！顾搁L建一向少作全資收購，而多跟系內公司合伙，今次并非因財政壓力才聯手收購。
不過，甘慶林未有解釋是次投資比重分布原因，惟強調未來投資比重將因個別項目而異。他續(xù)指長建一直有研究海外投資項目，主要考慮條件為可帶來穩(wěn)定連續(xù)的回報。
涉及交易公司昨于開市前公告，昨股價皆下挫。除長建停牌外，長實及電能分跌0.9%及1.6%，和黃（00013）亦跌1.6%。
長實：不會減少地產投資
野村亞洲（除日本外）地產研究部主管雷國怡指，長實今年來賣樓成績佳，資金回籠快，而目前于香港需要重大資金投資的項目不多，故開拓新投資渠道，自去年起開始投資于穩(wěn)定、受規(guī)管的公用項目，料今次收購對股價影響不大。
長實副董事總經理葉德銓亦稱：「對長實而言，再有機會參與這種項目，為長實帶來穩(wěn)定長期回報，主席亦希望我們多參與這類項目�！顾址Q，參與收購不代表長實會減少于地產的投資。
評論：長和系的擴張速度明顯的加快，給未來的發(fā)展奠定了基礎。雖然目前股價受到多重不利因素的壓制，一旦形勢逆轉，長和系的攀升速度必然很快。
5、人幣業(yè)務放寬 外地人可開戶 冀提升競爭力 港人2萬兌換上限不變
市場期待已久的個人人民幣業(yè)務終獲得放寬，由下月1日起，包括內地同胞的非本地居民可以在港開立人民幣戶口，按離岸人民幣（CNH）滙價兌換人民幣，并不設兌換金額的限制。但對本地居民的個人人民幣業(yè)務要求則無放寬，按內地在岸人民幣（CNY）滙價兌換每日2萬元人民幣上限維持不變。市場人士指出，新措施可令香港維持競爭力，盡管短期內本港人民幣資金池不會大幅上升，但長遠會受益。
銀行可擴闊客戶范圍
金管局表示，銀行可為非本地居民開立人民幣戶口，但只可以CNH平盤，只要不涉及人民幣資金進出內地的跨境交易，銀行可向非本地居民提供各類人民幣服務，包括個人人民幣貸款。
金管局副總裁余偉文指出，放寬非本地居民可在港進行個人人民幣活動，是「踏出重要的一步，銀行可擴闊客戶范圍，有助離岸人民幣市場的發(fā)展」。
至于本地居民的兌換上限不作放寬，會否對本地居民不公，他說，有就優(yōu)化本地居民人民幣業(yè)務的問題與業(yè)界及中國人民銀行商討，鑒于本地居民的個人人民幣業(yè)務是按《清算協(xié)議》框架的要求，有其好處，如CNY一直是人民幣資金平穩(wěn)的來源；同時，本地居民亦具有每日可滙款最多8萬元人民幣往內地的彈性，去年港人滙款往內地每月平均金額達36億元人民幣，但非本地居民不可享有此彈性，若要把人民幣滙入內地要按內地規(guī)則申請，故要權衡利弊作出取舍。
該局助理總裁朱立翹指出，新安排可以吸引外來投資者在港開戶，從而深化本港離岸市場及促進產品多元化。目前兌換額度已可滿足本地居民需要，金管局會按實際需求及發(fā)展，繼續(xù)與業(yè)界及內地當局研究優(yōu)化個人人民幣業(yè)務。
長遠有助擴大人幣資金池
渣打香港區(qū)公司管治及策劃推動主管譚何錦文指出，新措施不會令本港人民幣資金池大幅上升，因非本地居民是以CNH兌換，而非以內地兌換窗口兌換，最重要是其他市場如倫敦及新加坡容許本地及非本地居民開戶，今次措施令非本地居民可在港開戶，與其他中心看齊，有助提升香港離岸中心的地位。
同時，措施可令銀行加強產品的發(fā)展，若新產品亦能吸引本地居民的參與，會誘發(fā)本地居民利用內地兌換窗口兌換更多人民幣，長遠會有助擴大人民幣資金池。
恒生銀行人民幣業(yè)務策略及計劃部主管顏劍文認為，目前本港人民幣投資產品不多，非本地居民對人民幣需求未必太大，隨著人民幣國際化的發(fā)展，內地日后或放寬個人跨境滙款，今次的措施可令香港作好準備，當內地放寬個人跨境滙款，內地同胞可將資金滙到香港戶口，否則，內地個人的人民幣資金或會流到其他市場。
浸會大學財務及決策學系教授麥萃才認為，新措施對本地居民雖略有不公平，但有助增加非本地居民的業(yè)務對象，特別是居港未足7年的新移民及在港工作的專才，今年以來人民幣滙價下跌，本港市民對人民幣投資性的需求減少，若可進行人民幣業(yè)務對象增加，對市場發(fā)展會有正面幫助。
多家銀行包括滙豐、中銀香港（2388）、交通銀行香港分行及中信銀行國際均對新措施表示歡迎，同時會積極研究配合，期望能盡早推出有關服務。
評論：這對于鞏固香港作為人民幣離岸中心的地位有積極的作用，而對于人民幣國際化進程更是有著積極地作用，或能進一步改善中、港兩地市場流動性缺乏的現狀。
6、上半年18間基金結業(yè) 市淡無肉食大鱷撤港
港股猶如一池死水，基金紛紛撤走。證監(jiān)資料顯示，上半年已有18間基金公司結業(yè)，曾在瑞銀任投行部副主管、現為慢牛投資董事長張化橋在微博中指友好對沖基金撤資，欲租出中環(huán)辦公室�；鸾缰毖�，對沖基金欠新錢，中小型基金恐「執(zhí)笠」。
上月對沖基金走資642億
月前亦有指，大鱷索羅斯旗下香港分支機構 SFM HK，三名董事走剩一人，惹來撤資疑云，惟有關方面否認。有分析指，對沖基金管理費2%，表現花紅則達20%，今年基金表現麻麻，不如結束現有基金，他日東山再起，花紅「由頭計過」。
對沖基金服務公司 Eurekahedge調查指，今年6月份對沖基金表現連續(xù)第4個月下跌，是08年以來最艱難時期，6月對沖基金「走資」達642億元。另一研究機構 HFR亦指出，對沖基金出現「貧富懸殊」，新資金集中流向「大芬」，規(guī)模小于50億美元的對沖基金，第二季錄得538億元的凈贖回。
東驥基金管理董事總經理龐寶林(微博)相信，表現差的對沖基金「已冇新錢入，一路都贖回」，而客戶輸得太多，多將錢轉移到債券、房地產等基金等�；馂閼囤H回，唔理好丑一律狂掟，國美（493）急瀉14%，本月中曾發(fā)盈喜的 TCL多媒體（1070）亦無面畀，重挫一成收市。
評論：全球經濟增長乏力，前景黯淡無光，股市的吸引力自然也降至極低，而企業(yè)的盈利堪憂，投資者不愿冒然入市，更加造成市場上流動性的不足，境內外的基金公司有不少已經堅持不下去了。當整個市場都已經在失去信心的時候，或許這也正是機會的來臨。
7、國美遭洗倉勁插14%
國美（493）一如市場所料要發(fā)盈警，只是想不到會嚴重至虧損這田地，觸發(fā)公司昨日再被投資者狠狠洗倉，全日大瀉14.5%，收報0.65元。9日以來累跌幅度達38%，「兇狠」程度令人咋舌。
國美昨日一度暴瀉18%，近收市才稍見回穩(wěn)。現時公司市賬率僅得0.57倍，屬跳樓價，但仍是乏人問津。
網上電商市場慘烈
有外資分析員大膽形容，已不能再用一般估值衡量國美，大家要關心的已是公司長遠在家電市場的「存亡」問題。他表示：「在網上電商市場，當戰(zhàn)役一開始，情況會非常慘烈，到最后通常只會有一個經營商獨大，其他只有捱打的份，看著實體店生意不斷萎縮�，F時大家都覺得，最后贏家可能是京東商城，又或者蘇寧，但不會是國美。如你以這角度來看，它 fair value可以是零�！�
另一位分析員亦形容，雖然公司已關店、減人手，以節(jié)省成本來解困，但難見到公司有翻身的轉機：「就算有一、兩季有改善，但長遠來說，已不可能回到從前的規(guī)模和光景�！箛劳屏蟠胧┚韧�，料成效最快三個月至半年后可體現，并稱7月至今，同店銷售已較第二季時明顯改善，但按年來說仍屬倒退。
霸王、味千加入盈警大軍
多只盈警股續(xù)敲響救命鐘，受中國經濟放緩影響，拖累家居及個人護理產品銷售收入下降，霸王（1338）預期截至6月底止中期繼續(xù)錄得虧損。集團去年中期已虧損2.9億元人民幣。
亞果料純利倒退
味千（538）亦受去年第三季銷售產品的負面報道影響，令同店銷售增長持續(xù)下滑，加上今年上半年消費情緒低迷，銷售成本、行政開支及經營支出提升，公司預期上半年純利大幅減少。亞洲果業(yè)（073）同發(fā)盈警，指生物資產公平值減少，令截至6月底止全年純利出現跌幅，惟核心純利及營業(yè)額卻錄得上升。
另外，興業(yè)銅業(yè)（505）因銅產品售價及加工費下跌而發(fā)盈警，料中期純利顯著減少�；萦洠�610）因去年石礦業(yè)務的一次性溢利變?yōu)樘潛p，不計入同系聯營公司路勁（1098）的盈利貢獻，料中期盈利有相當跌幅。
新灃集團（1223）及中國包裝（572）均料中期業(yè)績盈轉虧。前者因終止中國制造設施的營運而產生遣散和終止營運牽涉的費用；后者因收入下降及去年解除臨時清盤人后增加行政費。
心連心化肥（1866）則發(fā)盈喜，料中期凈利潤大增，主因尿素銷售價上升及煤炭成本下降，公司昨升7.1%至2.11元收市。
評論：消費類的股份最近更難有好的表現，國內刺激內需的政策目前并沒有取得實質性效果，加上外圍環(huán)境堪憂，消費者對經濟的預期較悲觀，自然消費支出會逐漸減少，沒有信心支撐，消費類企業(yè)的盈利及前景怎幺好的起來。
8、中國基金績劣歐洲股神料扭虧
有「歐洲股神」之稱的富達國際投資總監(jiān)安東尼波頓（Anthony Bolton）試圖在其管理的「中國特殊情況基金」（China Special Situations Fund）的周年客戶大會上安撫投資者，表示他仍相信中國增長中的中產階層將為投資者帶來正回報，旗下基金年內可扭虧為盈。
英國《每日電訊報》引述安東尼波頓表示，中國通脹放緩，那已不再是憂慮因素，寬松的貨幣政策亦有利股市。
他說，盡管中國經濟增長減慢，但相比西方仍非常正面，所以對中國近期的數據不以為意，市場估值和信心都很利好中國股。
安東尼波頓沒有透露，中國特殊情況基金的表現何時可以改善，但預料在年底前，會有利好中國股市的消息。
表現差在于缺乏經驗
該基金資產凈值在截至今年3月底的12個月虧損18.5％，跑輸摩根士丹利資本國際（MSCI）中國指數6個百分點。該基金資產凈值在推出首年已下跌逾5％。
這個5.1億英鎊（61.2億港元）的基金成立僅兩年，是安東尼保頓首只進軍亞洲的基金，外界把該基金的差勁表現歸咎于他缺乏經驗。
財富管理人Philippa Gee認為，投資者是時候沽出該基金以降低損失。不過，理財顧問公司Rowan Dartington研究部主管（Tim Cockerill）稱，依然信任安東尼波頓能扭轉這基金的命運。
劉央愛股人和商業(yè) 遭瑞銀下調目標價
被女股神劉央特別青睞、稱「價愈低愈買」的人和商業(yè)(1387)自5月份被瑞銀降級之后，昨日遭瑞銀再度看淡，認為其盈利前景不明朗，評價維持「沽售」，目標價下調20%至0.28元。
目標價下調20%
瑞銀的研究報告稱，人和近3個月的股價跌幅為37%，行業(yè)同期錄得升幅3%。
該公司盈利前景持續(xù)不明朗，是其股價跑輸大市的主要原因。由于人和缺乏銷售收入、大量貿易應收款未能及時收回、并有定期的資本支出，瑞銀認為人和會采用適當的方式增加現金流。然而人和在最近兩個月并未改善其流動性情ā
維持「沽售」評級
瑞銀還留意到人和旗下最大的租賃物業(yè)無錫招商城(占人和2012年租賃收入的40%)，要求租戶在簽訂新的租賃合約時，一次過繳納未來20年的租金。
這事件一直到當地政府介入才被平息，最終亦未能如愿以償。
瑞銀維持對人和商業(yè)「沽售」的評級，并維持對其2013及2014年度的每股盈利預測，同時把目標價從原來的0.35元下調20%至0.28元。人和昨天股價收報0.3元，跌幅為3.2%。
