今日香港股市重要新聞點(diǎn)評(píng)。

1 PRADA認(rèn)購(gòu)人數(shù)不足6000

市況不穩(wěn)，名牌新股亦未能幸免。昨天掛牌上市的新秀麗（1910），首日表現(xiàn)差強(qiáng)人意，股價(jià)最多曾跌逾一成，拖累孖展客最少蝕逾半本金。至于意大利名牌PRADA（1913），昨天截止認(rèn)購(gòu)，但公開(kāi)發(fā)售同樣未獲足額認(rèn)購(gòu)，香港認(rèn)購(gòu)人數(shù)不足6000人，人數(shù)之少出乎市場(chǎng)預(yù)料。

近日市場(chǎng)氣氛不佳，加上昨天遇上大跌市，PRADA認(rèn)購(gòu)情況未見(jiàn)大幅改善。據(jù)市場(chǎng)消息人士指出，初步統(tǒng)計(jì)，PRADA只獲不足6000人“入飛”認(rèn)購(gòu)，即其公開(kāi)發(fā)售也只獲認(rèn)購(gòu)50%，并且更錄得“零頂頭槌飛”。

國(guó)際名牌PRADA招股反應(yīng)冷淡，有基金人士指出，此是預(yù)料之內(nèi)。他解釋說(shuō)，由于PRADA挾著名牌之名，估值屬于偏高，加上近日市況欠佳，故吸引力大減，并坦言，若果PRADA上市當(dāng)日同樣遇上跌市，首日根本難言有上升空間。

評(píng)論：PRADA招股宣傳力度不可謂不大，加上其品牌知名度，雖然由于大市及估值偏高等因素，筆者對(duì)于其招股表現(xiàn)偏弱已有預(yù)期，但現(xiàn)時(shí)PRADA只獲不足6000人“入飛”認(rèn)購(gòu)，招股情況如此之差的確出乎意料。相信經(jīng)過(guò)PRADA此番招股后，未來(lái)歐洲奢侈品品牌若欲來(lái)港上市，必不敢再將視亞洲投資者為提款機(jī)。

2資金避險(xiǎn)港匯曾跌穿7.8

債危機(jī)惡化，資金流向美元避險(xiǎn)，港匯昨天一度跌穿7.8水平，為3月下旬以來(lái)低位，市場(chǎng)人士認(rèn)為，盡管短期避險(xiǎn)情緒持續(xù)，資金流走幅度未至太大，港匯跌至7.85，觸發(fā)金管局入市的機(jī)會(huì)不高。

星展銀行（香港）環(huán)球金融市場(chǎng)高級(jí)副總裁王良享指出，港元兌美元昨天一度低見(jiàn)7.8008，為3月28日以來(lái)最低。盡管港匯其后略為回升，但昨傍晚報(bào)7.7993，仍較上日的7.7907為低。

評(píng)論：港元兌美元持續(xù)走弱，資金有流出香港趨勢(shì)，亦是近期港股持續(xù)下跌的原因之一。昨日恒指跌穿22000點(diǎn)整數(shù)關(guān)后，技術(shù)上已現(xiàn)破位下行走勢(shì)，雖然短期超跌明顯，但考慮目前歐、美、中經(jīng)濟(jì)形勢(shì)均非常嚴(yán)峻，港股后市疑難樂(lè)觀，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。

3 傳券商倡專項(xiàng)QDII 啟動(dòng)直通車

港股受歐美跌市及內(nèi)地收緊銀根連日夾擊之際，市場(chǎng)卻傳出新版港股直通車建議再度蠢動(dòng)的好消息。內(nèi)地《證券時(shí)報(bào)》報(bào)道，已有在港中資券商向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交方案，建議利用現(xiàn)有合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）額度，設(shè)立“專項(xiàng)QDII”渠道，讓內(nèi)地投資者直接投資包括港股在內(nèi)的全球市場(chǎng)。

《證券時(shí)報(bào)》昨日?qǐng)?bào)道稱，建議中的方案是由中資券商的內(nèi)地營(yíng)業(yè)部直接為內(nèi)地居民開(kāi)立賬戶，并通過(guò)香港子公司的平臺(tái)進(jìn)行全球多個(gè)市場(chǎng)股票投資的一站式交易。

與現(xiàn)有QDII基金不同的是，這種變相的港股直通車方案毋須通過(guò)提供基金的投資產(chǎn)品，而是提供直接買(mǎi)賣(mài)海外上市股票的投資服務(wù)。

為控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，有建議初期只限富裕人士參與，開(kāi)戶資金門(mén)坎為500萬(wàn)元人民幣，而投資幣種可選用人民幣或外幣。

報(bào)道引述在港中資券商總裁透露，該方案建議中證監(jiān)可利用現(xiàn)有QDII額度，但更佳的選擇是另外發(fā)起一個(gè)比如100億美元規(guī)模的“小QDII”。

評(píng)論：在現(xiàn)時(shí)熱錢(qián)不斷涌入國(guó)內(nèi)，通脹形勢(shì)嚴(yán)峻的形勢(shì)下，推港股直通車將有效抵消熱錢(qián)壓力。不過(guò)鑒于國(guó)內(nèi)一直以來(lái)對(duì)于推出港股直通車的謹(jǐn)慎態(tài)度，加上現(xiàn)時(shí)國(guó)內(nèi)股市亦積弱，推港股直通車還是不要抱期望為好。

4 高盛降港交所評(píng)級(jí) 沽空大增

高盛發(fā)表研究報(bào)告表示，下調(diào)對(duì)香港交易所(0388)的投資評(píng)級(jí)，由“買(mǎi)入”降至“中性”，同時(shí)調(diào)低其目標(biāo)價(jià)由204元降至170元，相當(dāng)于預(yù)測(cè)2012年市盈率28倍。高盛指短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加。受高盛唱淡影響，港交所股價(jià)昨天跌了2.6%，收?qǐng)?bào)160.8元，沽空達(dá)6.65億元占全日成交的27.8％，情ㄆ奈罕見(jiàn)。

高盛料港交將受股市交投減弱所影響，第2季日均成交額只有740億元，將低于該行原預(yù)期830億元，淡靜市ɑ蠐跋煨鹿傻幕疃，高盛下調(diào)港交所于2011年至2013年的每股盈利預(yù)測(cè)各9.5%至16.7%。

高盛預(yù)期，港股于2011年至2013年日均成交額各為790億、970億及1100億元，對(duì)比2010年為690億元。

評(píng)論：大市走偏弱，再加上高盛唱空，港交所下跌在所難免。港交所自延長(zhǎng)交易時(shí)段以來(lái)，市場(chǎng)怨聲頗大，而從政策效果上看，市場(chǎng)整體成交亦未見(jiàn)明顯改善，對(duì)港交所業(yè)績(jī)提振遜于預(yù)期�？紤]港股后市繼續(xù)走弱可能性偏大，港交所后市亦難不樂(lè)觀。

4 金融腐敗浮現(xiàn) “不給錢(qián)不貸款”

“現(xiàn)在要拿到貸款特別難，他們（銀行職員）操生殺大權(quán)，你不給他們百分之三、百分之五（借貸金額的3%至5%）做回扣，別想借到錢(qián)；我不敢說(shuō)銀行受賄情況很普遍，但我可以負(fù)責(zé)任地說(shuō)，肯定是有的�！睂幉ㄒ婚g箱包廠的老板說(shuō)。

在當(dāng)?shù)亟佑|的一些民企業(yè)主，也不約而同對(duì)金融機(jī)構(gòu)人員的違規(guī)行為憤憤不平；這多少反映“錢(qián)荒”的爆發(fā)，或許已令金融業(yè)腐敗問(wèn)題升溫。

根據(jù)調(diào)查，這些金融腐敗行為形態(tài)多樣化。有的是高利貸公司與銀行職員勾結(jié)，以官方較低的利率向銀行取得貸款，然后用高息轉(zhuǎn)借給民營(yíng)企業(yè)，賺取大額利息差價(jià)。也有銀行職員要挾民企，不給賄賂不辦理貸款申請(qǐng)。中小企既要承受缺資之苦，又要任由金融腐敗魚(yú)肉，怨氣不斷燃燒。

舉例說(shuō)，目前人民銀行所定的1年期基準(zhǔn)利率是6.31厘，即借100萬(wàn)元（人民幣，下同）1年后還息6.31萬(wàn)元；倘高利貸團(tuán)伙在銀行弄到100萬(wàn)元，再將這筆錢(qián)以“大耳窿”市價(jià)年息96厘（1年后還息96萬(wàn)元）轉(zhuǎn)借出去，1年賺到的息差可達(dá)約89萬(wàn)元。

值得注意的是，在當(dāng)前資金緊絀的環(huán)境中，高利貸利息被扯高，社會(huì)對(duì)民間借貸需求也大，有暴利可圖之下，上述的勾當(dāng)行為已并非個(gè)別。

評(píng)論：在國(guó)內(nèi)持續(xù)的緊縮政策調(diào)控下，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資難度極大，只能選擇成本極高的民間信貸，長(zhǎng)此以往將對(duì)中國(guó)中、小民營(yíng)企業(yè)造成致命打擊。建議國(guó)家出臺(tái)更多的針對(duì)中小企業(yè)融資的優(yōu)惠政策，并加大相關(guān)政策的執(zhí)行力度。

6 希臘總理四面楚歌 削支難落實(shí)

希臘總理帕潘德里歐（George Papandreou）四面楚歌，反對(duì)黨、民眾甚至黨友都不支持他，令人質(zhì)疑如此弱勢(shì)的他能否嚴(yán)厲削減開(kāi)支。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總干事特別顧問(wèn)朱民直言關(guān)注希臘局勢(shì)，希臘的信貸違約掉期（CDS）創(chuàng)新高，市場(chǎng)認(rèn)為該國(guó)有八成機(jī)會(huì)破產(chǎn)。

希臘政界周三協(xié)商一整天，面對(duì)大示威的帕潘德里歐曾提出辭職，換取反對(duì)黨加入政府，并支持削支方案。朝野談判最終破局，反對(duì)黨繼續(xù)反對(duì)方案，帕潘德里歐改為宣布改組內(nèi)閣，并將提出信任動(dòng)議，以示其管治權(quán)威。

不過(guò)，執(zhí)政黨泛希社運(yùn)（PASOK）內(nèi)反對(duì)方案的聲音強(qiáng)烈，兩名PASOK議員辭職，有議員要求召開(kāi)黨團(tuán)會(huì)議，商討問(wèn)題。PASOK在國(guó)會(huì)的優(yōu)勢(shì)不會(huì)削弱，但這反映很多人不愿加入帕潘德里歐政府，令人擔(dān)心他連組成新政府的能力也沒(méi)有，更別說(shuō)強(qiáng)行落實(shí)嚴(yán)厲削支計(jì)劃。

希臘五年期CDS昨天創(chuàng)新高，高見(jiàn)1900個(gè)基點(diǎn)，以此計(jì)算，希臘有80%機(jī)會(huì)違約。CDS顯示，市場(chǎng)認(rèn)為愛(ài)爾蘭和葡萄牙都有一半機(jī)會(huì)破產(chǎn)，而且Markit的西歐CDS指數(shù)都升至239.5個(gè)基點(diǎn)歷史新高，反映全歐洲都受希臘拖累。