港交所（388）今年3月7日成功實(shí)施延長(zhǎng)交易時(shí)間，這個(gè)分兩階段落實(shí)的計(jì)劃，明年3月5日起，中午休市的時(shí)間將進(jìn)一步縮短至1小時(shí)，令香港與內(nèi)地兩個(gè)交易所的交易時(shí)間完全重迭�？墒�，過(guò)去10年，全球多個(gè)交易所都嘗試延長(zhǎng)交易時(shí)間，但假如單純以增加成交量為目標(biāo)，失敗的例子居多。

首階段延長(zhǎng)交易時(shí)間（早上9時(shí)30分至中午12時(shí)；下午1時(shí)30分至4時(shí)）實(shí)施三個(gè)多月，華資小經(jīng)紀(jì)的反對(duì)聲音依然，并要求港交所暫停實(shí)施第二階段計(jì)劃。

港交所發(fā)言人響應(yīng)說(shuō)，會(huì)繼續(xù)密切留意市場(chǎng)情況，目前將會(huì)按計(jì)劃進(jìn)行下一階段的延長(zhǎng)交易時(shí)間（早上維持不變；下午為1時(shí)至4時(shí)）�！暗谝浑A段實(shí)施至今，市場(chǎng)一直運(yùn)作暢順，期間并無(wú)任何事故發(fā)生，也沒(méi)有收到問(wèn)題報(bào)告�！�

監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別于1996年和2001年兩度建議延長(zhǎng)交易時(shí)間，都是旨在刺激市場(chǎng)成交，但結(jié)果都失敗告終。這次港交所打正旗號(hào)，強(qiáng)調(diào)“非為了增加市場(chǎng)成交量”，而是通過(guò)提前開(kāi)市和增加港交所與內(nèi)地市場(chǎng)交易時(shí)間的重迭，以強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)香港上市的內(nèi)地相關(guān)證券的價(jià)格發(fā)現(xiàn)（Price Discovery）功能。

換言之，香港的投資者便可以因應(yīng)內(nèi)地最新的市場(chǎng)信息和事件（例如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)），與內(nèi)地市場(chǎng)的投資者同步作出反應(yīng)、調(diào)整倉(cāng)盤(pán)。

港交所表示，參考至今內(nèi)地企業(yè)的數(shù)目、市值和成交金額，可見(jiàn)與內(nèi)地交易時(shí)間看齊的重要性。

港交易時(shí)數(shù)全球最短

與此同時(shí)，港交所希望藉著延長(zhǎng)交易時(shí)間，縮窄香港與亞洲區(qū)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在交易時(shí)間上的差距，從而加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

現(xiàn)在港股的總交易時(shí)數(shù)為5小時(shí)，是全球國(guó)際金融中心當(dāng)中最短的。新加坡和東京雙雙于下半年取消中午休市時(shí)段，屆時(shí)交易時(shí)數(shù)將分別增加至7.5小時(shí)和6小時(shí)。

德國(guó)交易所的Xetra交易平臺(tái)，曾于2000年把開(kāi)市時(shí)間提前1小時(shí)至早上8時(shí)，可是，至2003年宣布回復(fù)早上9時(shí)開(kāi)市。印度兩個(gè)交易所（孟買證券交易所和印度國(guó)家交易所）去年1月把開(kāi)市時(shí)間提前55分鐘至早上9時(shí)，當(dāng)月成交立即按月上升23%，可惜之后不增反減。

前線經(jīng)紀(jì)壓力加重

延長(zhǎng)交易時(shí)段，令不少業(yè)界人士吐苦水。作為前線人員一分子的敦沛證券助理副總裁李偉杰表示，延長(zhǎng)交易對(duì)證券行老板當(dāng)然是好事，但對(duì)前線經(jīng)紀(jì)及投資者來(lái)說(shuō)，其實(shí)沒(méi)有實(shí)際幫助。

他說(shuō)，自實(shí)施第一階段延長(zhǎng)交易時(shí)段后，大市成交既沒(méi)有受刺激上升；反之，一眾經(jīng)紀(jì)精神壓力則因?yàn)闀r(shí)間延長(zhǎng)而相應(yīng)增加；加上午飯時(shí)間縮短，故大部分公司同事，逾80%日子都需要“叫外賣”，與此同時(shí)，經(jīng)紀(jì)們參與上市公司推介會(huì)的機(jī)會(huì)也大大減低，甚至失去與客戶溝通及與同行研究市況的機(jī)會(huì)。

因此，李偉杰表示，他個(gè)人并不贊成實(shí)施第二階段延長(zhǎng)交易時(shí)段，但就認(rèn)為若港交所真的要實(shí)行，也希望不要再縮短午飯時(shí)間，而是推遲收市時(shí)間。

至于窩輪發(fā)行商法巴股票及衍生產(chǎn)品部聯(lián)席董事趙海珠也表示，雖然明白延長(zhǎng)交易時(shí)段乃大勢(shì)所趨，但就認(rèn)為截至現(xiàn)時(shí)為止，投資者及市場(chǎng)仍未適應(yīng)新的交易時(shí)段。她透露，該公司交易員受延長(zhǎng)交易時(shí)段影響也頗大，皆因交易員于開(kāi)市前及收市后均需要處理一些善后工作，故自實(shí)施延長(zhǎng)交易時(shí)段以來(lái)，他們經(jīng)常被迫“餐餐食外賣”。

另外，富信資產(chǎn)管理董事總經(jīng)埋區(qū)偉志也表示，中國(guó)人慣常以午飯時(shí)段互通消息，故認(rèn)為不同地方有不同文化，所以港交所（388）不應(yīng)該強(qiáng)將外國(guó)一套應(yīng)用在香港身上。

但也有券商如耀才證券（1428）行政總裁陳啟峰表示，自今年3月7日起實(shí)施第一階段延長(zhǎng)交易時(shí)段至今，該行整體交易量上升10%，故早前公司更發(fā)表聲明指出，對(duì)近日個(gè)別業(yè)界反對(duì)港交所明年3月實(shí)施第二階段延長(zhǎng)交易時(shí)間，表示失望，并且重申耀才將全力支持延長(zhǎng)港股及期貨交易時(shí)段。