美聯(lián)儲“透明度”議案投票將啟

據(jù)路透社報道，美國眾議院金融服務委員會定于當?shù)貢r間本周二對“美聯(lián)儲責任與透明度議案”（Federal Reserve Accountability and Transparency Act）投票。

該H.R.5018議案要求美聯(lián)儲采取新規(guī)時進行成本效益分析、對銀行業(yè)和國際監(jiān)管進行壓力測試時保持透明度，并披露美聯(lián)儲高薪雇員的薪資。此外，議案的另一大關注點更是備受爭議，即是否應以規(guī)則或數(shù)學公式為基礎來引導貨幣政策。

美聯(lián)儲官員和經(jīng)濟學家已紛紛對該議案表示擔憂，[香港公司注冊]恐其或將威脅美聯(lián)儲引以為豪的獨立性。此前，美聯(lián)儲主席耶倫（Janet Yellen）出席美國眾議院金融服務委員會聽證會時便毫不留情地當眾反駁了該議案。

耶倫強硬表態(tài)稱，基于數(shù)學規(guī)則來制定貨幣政策將是一個“嚴重的錯誤”，這將削弱美聯(lián)儲的獨立性。盡管美聯(lián)儲正在討論政策正�；脑瓌t，但沒有將其秘密會議內容呈報給國會的義務。

“美國經(jīng)歷了很長時間的掙扎才實現(xiàn)了目前的復蘇，因此當前更不可能被固定規(guī)則所束縛。”耶倫意在暗示退出QE直至加息的過程將充滿不確定性，貨幣政策的制定應當取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，并在此基礎上由美聯(lián)儲自由量裁。

其實，耶倫的抨擊對象之一便是斯坦福大學經(jīng)濟學家泰勒（John B. Taylor），他一直呼吁美聯(lián)儲在制定貨幣政策時采取明確的數(shù)學規(guī)則，將某些經(jīng)濟變量納入公式中進行計算，從而得出結論，而非目前單獨由美聯(lián)儲決策委員會自由裁量的方式進行。

就數(shù)學規(guī)則而言，最為著名的一例當屬泰勒規(guī)則（Taylor Rule），這正是由經(jīng)濟學家泰勒的名字所命名。泰勒曾對《華爾街日報》表示，運用泰勒規(guī)則計算，美聯(lián)儲的基準短期利率應該在1%以上，而非接近零的水平。

一直以來，經(jīng)濟學家對美聯(lián)儲貨幣決策應該遵循規(guī)則還是自由裁量的爭論從未停歇。泰勒等人認為，以規(guī)則為基礎的決策能體現(xiàn)更多的預見性和透明度，有利于獲得更好的經(jīng)濟成果；而以耶倫為代表的美聯(lián)儲官員則認為，他們需要靈活的規(guī)則，在適當?shù)臅r候改變方向。

當然，美聯(lián)儲最終是否將進行改革并不是由眾議院一家說了算。 [香港注冊公司]外界普遍認為，即使H.R.5018議案在眾議院獲得投票通過，也難保不在民主黨主導的參議院這道關卡上“夭折”。

不過，在11月國會中期選舉熱力開場之前，這項議案可謂是共和黨上演的“熱身秀”，反映了其對美聯(lián)儲在金融危機后采取的致力于降低失業(yè)率和刺激經(jīng)濟的政策提出質疑。其中包括非常規(guī)工具（月度購債計劃）及目前資產(chǎn)超過4.5萬億美元的資產(chǎn)負債表。

中期選舉對美國的政治的重要性不亞于總統(tǒng)大選，總統(tǒng)的政策能否順利實行，關鍵要看國會是否批準。美國總統(tǒng)奧巴馬（Barack Obama）所在的民主黨于上次選舉中痛失眾議院多數(shù)，這次保住參議院多數(shù)的重要性不言自明。